中煤能源(01898.HK)

瑞信:下调中煤能源(01898)目标价至2.8港元 维持“跑赢大市”评级

时间:20-04-29 10:50    来源:智通财经

智通财经网

智通财经APP获悉, 瑞信发表研究报告,下调中煤能源(01898)(01898)目标价6.6%,由3港元调低至2.8港元,维持“跑赢大市”评级。

瑞信称,按照中国会计准则,中煤能源首季净利润同比跌58%至6.48亿元人民币,逊于该行及市场预期,盈利下跌主要由于煤炭及煤化工产品价格下降。该行下调对其盈利预测,但基于估值吸引,维持其“跑赢大市”评级,另预计当进入夏天的需求旺季,煤炭价格将上升。

集团首季自产商品煤销量同比增4.3%至2484万吨,该行估计每吨的毛利同比跌16%至163元人民币,即平均价格为每吨470元人民币,单位成本为每吨307元人民币。集团自由现金流同比增6%至26亿元人民币,这意味着自由现金流收益率为9.4%;净负债比率为67%,较2019年底的70%下降3个百分点。

该行下调对其2020至2022年盈利预测40.7%、35.5%及35.4%,至35亿、40亿及42亿元人民币,以反映煤炭价格较低的预期。

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